재무부와 연준의 조치로 국채 시장 안정화 기대

재무부가 2000년대 초반 이후 처음으로 장기채권과 유동성이 낮은 채권을 매입하고, 연방준비제도이사회(Fed)가 6월에 양적 긴축(QT) 속도를 늦출 계획이야. 이러한 조치는 미국의 지속적인 성장과 인플레이션으로 인해 변동성이 커진 국채 시장을 안정시키기 위한 거야.

재무부와 연준의 지원

27일(현지시간) 블룸버그에 따르면, 이번 주 채권 트레이더들은 재무부와 연준으로부터 절실히 필요한 지원을 받게 돼. 재무부는 2000년대 초반 이후 처음으로 장기채권과 유동성이 낮은 채권에 대한 매입을 시작할 예정이야. 또한, 연준은 6월에 양적 긴축(QT) 속도를 늦출 계획인데, 이는 국채 시장의 변동성을 줄이기 위한 조치야.

JP모건 체이스의 전망

JP모건 체이스의 제이 배리는 이러한 조치가 안전망 역할을 하며 리스크를 관리해 2019년 자금 시장 위기의 반복에 대한 우려를 줄일 수 있을 것이라고 말했어. 블룸버그 지수에 따르면, 5월 초부터 국채 금리가 하락하면서 미국 채권이 월간 1.4% 상승하는 등 그 영향은 이미 나타나고 있어. 지난 주 2년 만기 채권은 혼재된 경제 지표와 연준 관계자들의 금리 인상 유지 신호를 반영해 약 4.95%로 마감했어.

중앙은행 총재들의 금리 인상 가능성

일부 중앙은행 총재들은 추가 금리 인상 가능성을 시사했지만, 파생상품 시장은 2024년 연준의 금리 인하 가능성을 0.25%포인트 인하에 불과한 약 32베이시스포인트로 전망하고 있어. 이로 인해 채권 수익률이 급격히 상승하지 않고 있어. 휴장했던 시장은 이틀 후부터 환매가 시작될 예정이야. 7월까지 매주 예정된 재무부의 국채 매입은 시장 유동성 개선을 위해 오래된 채권을 매입하는 것이야.

연준의 양적 긴축 속도 조절

연준은 월별 국채 양적완화 한도를 600억 달러에서 250억 달러로 축소하고 모기지담보부증권 한도는 350억 달러로 유지할 예정이야. 연준이 금리를 안정적으로 유지함에 따라 채권 시장의 변동성이 줄어들었어. 예상 국채 수익률 변동을 추적하는 ICE BofA MOVE 지수는 2022년 2월 이후 최저치로 떨어졌어. 이러한 변동성 감소는 4월 소비자 물가 지표가 인플레이션 둔화를 보여주면서 투자자들 사이에서 낙관론이 확산된 이후 나타난 거야. 슈로더 인베스트먼트 매니지먼트의 닐 서덜랜드는 모기지 부문의 변동성 감소의 중요성을 강조했어.

투자자들의 포지션 변화

채권 시장에서의 투자자 포지션은 새로운 숏 포지션이 등장하고 일부 롱 포지션이 축소되는 등 보다 균형 잡힌 모습을 보였어. 6월 7일에 발표되는 5월 고용보고서 등 예정된 지표가 트레이더들의 기대를 모으고 있어. T. Rowe Price의 스티븐 바톨리니는 자사주 매입과 양적완화 축소가 전반적인 유동성을 지지할 것으로 보고 있어. 그러나 그는 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출지수가 금요일에 발표될 예정으로, 4월에는 3월과 같은 연간 2.7%의 상승률을 보일 것으로 예상하고 있어. 높은 인플레이션과 완만한 성장에도 불구하고 이글 자산 관리의 제임스 캠프와 같은 일부 투자자들은 현재 국채 금리를 좋은 기회로 보고 채권 보유를 늘릴 계획이야.

이러한 조치들이 국채 시장의 안정화에 얼마나 기여할지 지켜보는 것이 중요해.